在加密货币的历史长河中，Luna币的“100倍”叙事曾是一个充满诱惑的符号，也是一个令人扼腕的警示，作为Terra生态系统的核心代币，Luna在2021年的牛市中，用短短几个月实现了从不足1美元到超过100美元的史诗级暴涨，让早期投资者狂喜，也让无数后来者趋之若鹜，但这场“百倍梦”的背后，究竟是技术革新带来的价值飞跃，还是精心编织的金融泡沫？
Luna的崛起，离不开Terra创始人Do Kwon的宏大叙事——将算法稳定币UST与Luna绑定，构建一个“去中心化金融基础设施”，UST通过销毁Luna来锚定1美元，而Luna的供应量则随UST需求波动增发，这套机制在市场狂热期展现出惊人的“造富效应”：当UST需求激增，Luna销毁导致通缩，价格水涨船高；投资者相信，随着Terra生态扩张（如Mirror协议、Terraform Labs等），Luna将超越比特币，成为“以太坊杀手”，百倍只是起点，2021年5月，Luna价格一度突破120美元，市值跻身前十，无数“百倍财富故事”在社交媒体疯传，FOMO情绪点燃了全民热潮。
神话的破灭往往比诞生更迅速，2022年5月，UST脱锚事件成为导火索——大量用户集中抛售UST，引发“死亡螺旋”：UST价格跌破1美元，触发Luna大规模增发以试图稳住UST，但增发反而加剧Luna抛压，价格在几天内从80美元暴跌至0.0001美元，市值蒸发数百亿美元，无数人一夜归零，Luna的“百倍梦”在48小时内变成“归零噩梦”，成为加密货币史上最惨烈的崩盘之一。
这场闹剧留给市场的反思是深刻的：Luna的“百倍”并非来自真实的价值创造，而是对“算法稳定币”这一未经验证模式的过度投机，以及对“生态扩张
