显卡ETH（以太坊）挖矿曾是一场席卷全球的“数字淘金热”，凭借以太坊作为第二大加密货币的地位，以及显卡（GPU）在挖矿中的核心作用，无数个人与机构涌入这一领域，期待通过显卡算力换取丰厚收益，随着以太坊“合并”（The Merge）完成、显卡市场波动及政策环境变化，显卡ETH挖矿的收益逻辑已发生深刻变化，本文
显卡ETH挖矿收益的“黄金时代”
在以太坊转向“权益证明”（PoS）机制之前，显卡挖矿是其“工作量证明”（PoW）共识的基石，彼时，ETH价格持续攀升，带动挖矿收益水涨船高，显卡作为挖矿的核心设备，其算力（如MH/s，即每秒百万次哈希运算）直接决定收益水平。
收益计算公式通常为：
日收益 = (显卡算力 × 网络难度 × ETH区块奖励) / (全网算力 × 24小时)
在2020-2021年，ETH价格突破4000美元，单张高端显卡（如NVIDIA RTX 3080/3090）日收益可达50-200美元（视电费、算力而定），回本周期普遍在3-8个月，这一时期，显卡市场一度“一卡难求”，价格翻倍甚至被炒到原价的3-5倍，二手显卡交易也异常火爆，矿工、显卡厂商、经销商共同构成了这一热潮的利益链条，甚至有人将显卡挖矿形容为“印钞机”。
收益下滑的“转折点”：以太坊合并与市场变局
2022年9月,以太坊完成“合并”，正式从PoW转向PoS机制，这一变革意味着显卡无法再直接参与ETH挖矿，曾经依赖ETH挖矿的显卡算力瞬间失去核心应用场景，挖矿收益逻辑彻底重构。
尽管合并后曾有“ETHPoW”等分叉币试图延续显卡挖矿，但因缺乏生态支持和共识，价值与流动性远不及主网ETH，难以形成稳定收益，以下因素进一步加剧了显卡挖矿收益的萎缩：
- 显卡算力过剩：大量矿工抛售二手显卡，导致市场供应激增，显卡价格暴跌，二手矿卡甚至以“骨折价”出售。
- 加密货币熊市：ETH及主流山寨币价格下跌，挖矿收益缩水，而电费、硬件成本相对刚性，利润空间被大幅挤压。
- 政策与监管风险：国内全面禁止加密货币挖矿，海外部分国家也加强对挖矿的能耗与税收监管，进一步增加合规成本。
当前显卡挖矿的替代方向与收益现状
尽管ETH挖矿时代落幕,但显卡并未完全退出挖矿舞台，矿工们转向其他基于PoW机制的加密货币，如：
- ETC（以太坊经典）：作为以太坊硬分叉的产物，ETC仍依赖显卡挖矿，算力需求与ETH高度相关，但价格和收益仅为ETH的零头。
- RVN（ Ravencoin）、ERG（Ergo）等小众币种：这些币种对显卡算力需求较低，竞争相对较小，但收益稳定性差，受币价波动影响极大。
- AI渲染与科学计算：部分矿工将显卡转向人工智能训练、3D渲染、 Folding@home（蛋白质折叠科研）等领域，但这类应用对显卡性能要求更高，且收益周期长，非传统矿工擅长的领域。
以当前市场为例,一张RTX 3060显卡挖ETC，日收益约1-3美元（视电费和网络难度而定），回本周期可能长达1-2年，甚至因币价下跌而“永无回本之日”，与ETH挖矿时代的“暴利”相比，显卡挖矿已进入“微利”甚至“亏损”时代。
理性看待显卡挖矿收益：风险与机遇并存
对于仍试图通过显卡挖矿获利的人而言,需清醒认识以下几点：
- 硬件成本与折旧：显卡作为消耗品，长期高负荷运行会导致性能衰减，二手矿卡寿命与稳定性存疑，需谨慎评估剩余价值。
- 电费成本占比：挖矿耗电量巨大，电费是核心成本，在电价较高的地区，挖矿可能长期处于“收支平衡”甚至“倒贴”状态。
- 币价波动风险：加密货币市场高波动性，收益与币价强相关，可能因币价暴跌导致“算力归零”，收益清零。
- 政策合规风险：部分地区对挖矿持禁止或限制态度，需确保合法合规，避免法律风险。
从长期看,显卡作为通用计算设备，其应用场景远不止挖矿，随着AI、元宇宙、区块链等技术的发展，显卡在非挖矿领域的价值可能逐步释放，对于普通用户而言，若将显卡用于游戏、内容创作等日常需求，挖矿仅作为“副业尝试”，或许比专职挖矿更理性。
显卡ETH挖矿的收益神话,本质上是特定历史阶段（PoW共识+牛市行情+早期红利）的产物，随着以太坊生态的演进与市场机制的成熟，“暴利挖矿”已成为过去时，对于矿工而言，需从“投机思维”转向“价值思维”：要么接受微利，转向小众币种或多元化应用；要么彻底离场，将显卡回归其本质用途，毕竟，在数字经济的浪潮中，唯有顺应技术变革与理性评估风险，才能在变局中找到立足之地。
